英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》8月5日刊發(fā)長(zhǎng)篇評(píng)論文章，深入分析中國(guó)安徽省合肥市的城市發(fā)展路徑，稱(chēng)“合肥模式”是城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要?jiǎng)恿?，并為中?guó)其他城市發(fā)展提供實(shí)踐范例，剖析了合肥模式成功的關(guān)鍵要素，園小鏈選取該文章以及相關(guān)分析供參考。
英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》：“合肥模式”的關(guān)鍵要素
過(guò)去十多年，量子計(jì)算從無(wú)到有，實(shí)現(xiàn)迅速崛起。眾多尖端高科技企業(yè)匯聚“量子大道”，密度之高堪稱(chēng)世界之最。其中，數(shù)十家企業(yè)深耕量子計(jì)算，已經(jīng)具備最先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)化成果。然而，十幾年前，這塊區(qū)域還是一片農(nóng)田，農(nóng)用機(jī)械是這里最先進(jìn)的設(shè)備。這一切發(fā)生在一個(gè)關(guān)注度不高的地方：安徽省省會(huì)——合肥。
合肥近年來(lái)持續(xù)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡。這座擁有960多萬(wàn)人口的內(nèi)陸城市，從 2012 年到 2022 年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)超過(guò)8%，其居民可支配收入超過(guò)中國(guó)城市平均水平。
合肥發(fā)展很大程度上歸功于業(yè)內(nèi)所稱(chēng)的“合肥模式”。具體來(lái)說(shuō)，就是政府投資與企業(yè)發(fā)展相結(jié)合，從而形成一種頗具地方特色的運(yùn)作模式。該模式成功培育了高端制造、電動(dòng)汽車(chē)、生物技術(shù)和半導(dǎo)體等一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。2022年，合肥市戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)占比突破56%，而十年前，這一比例還不到27%。正如來(lái)自合肥本地的摩根士丹利經(jīng)濟(jì)師邢自強(qiáng)所說(shuō)，當(dāng)?shù)卣晒ψ尞a(chǎn)業(yè)政策與民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生碰撞，帶來(lái)奇妙的化學(xué)反應(yīng)。
“合肥模式”精準(zhǔn)詮釋了中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人習(xí)近平主席對(duì)中國(guó)未來(lái)的宏觀規(guī)劃。合肥的科技進(jìn)步，響應(yīng)了習(xí)近平主席有關(guān)“工業(yè)革命4.0”的號(hào)召，擺脫了以廉價(jià)工業(yè)品和負(fù)債型房地產(chǎn)為特征的“低質(zhì)量增長(zhǎng)”模式，轉(zhuǎn)而追求以全新產(chǎn)業(yè)及供應(yīng)鏈為支撐的高質(zhì)量發(fā)展。這對(duì)于錯(cuò)失互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口的內(nèi)陸省份來(lái)說(shuō)，頗具吸引力。
全球LCD顯示龍頭企業(yè)京東方、全球發(fā)展最快的新能源車(chē)企蔚來(lái)、中國(guó)在人工智能語(yǔ)音識(shí)別領(lǐng)域的龍頭企業(yè)科大訊飛，都坐落于合肥。
外資企業(yè)同樣看重合肥的辦事效率。多年前，德國(guó)大眾在合肥開(kāi)始建設(shè)制造基地。今年年初，大眾宣布加碼10億歐元在合肥成立新能源汽車(chē)研發(fā)中心。對(duì)于產(chǎn)業(yè)巨頭而言，尤其是知名跨國(guó)企業(yè)，云集在一座非沿海城市，實(shí)屬罕見(jiàn)。其他內(nèi)陸城市很難像合肥一樣，匯聚這么多人才、物流和供應(yīng)鏈企業(yè)來(lái)支撐城市發(fā)展。但正如大眾中國(guó)CEO貝瑞德所說(shuō)，合肥憑借“天時(shí)、地利、人和”做到了。
合肥的成功激起了不少人的好奇。許多地區(qū)的政府代表團(tuán)接踵而至，希望學(xué)到成功經(jīng)驗(yàn)并帶回去。合肥市國(guó)有投資集團(tuán)的一位職員說(shuō)，公司下個(gè)月的接待日程已滿。對(duì)他們而言，了解“合肥模式”無(wú)需花費(fèi)太長(zhǎng)時(shí)間。
“合肥模式”的第一大要素是匯聚高素質(zhì)人才，激發(fā)創(chuàng)業(yè)活力。合肥是內(nèi)陸城市，遠(yuǎn)離上海約470公里，錯(cuò)過(guò)了20世紀(jì)90年代長(zhǎng)三角地區(qū)的爆發(fā)增長(zhǎng)期。但合肥距離周邊發(fā)達(dá)城市不遠(yuǎn)，深受其影響，正如當(dāng)?shù)厝说恼f(shuō)法，逐漸形成了一種“落后，而又不甘落后”的品性。當(dāng)年，中國(guó)科大搬離北京，曾接觸好幾個(gè)城市，最終于1970年選擇落戶合肥。如今的中國(guó)科大再度躍升為全球科學(xué)中心，教育配套體系也隨之蓬勃發(fā)展，為合肥回饋了豐富的優(yōu)質(zhì)教育資源。合肥因而成為先進(jìn)技術(shù)的中心：中國(guó)科大擁有最先進(jìn)的量子計(jì)算機(jī)；中科院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院的全超導(dǎo)托卡馬克，是世界上最先進(jìn)的聚變能反應(yīng)堆；合肥一家醫(yī)院早在2015年就開(kāi)始用基因編輯工具（CRISPR）開(kāi)展試驗(yàn)。此后，生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)如雨后春筍般蓬勃發(fā)展。
“合肥模式”的第二大要素是促進(jìn)人才流動(dòng)。合肥市政府經(jīng)常從當(dāng)?shù)馗咝５睦砉た茖W(xué)院招攬人才，同時(shí)鼓勵(lì)政府、高校與企業(yè)進(jìn)行人員交流，建立聯(lián)絡(luò)與互信。例如，一位干部可以既在政府任職，還可在中國(guó)科大幫助科研人員確定更具市場(chǎng)前景的專(zhuān)利。當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)家表示，合肥的干部上上下下都懂產(chǎn)業(yè)。
“合肥模式”的第三大要素是實(shí)行“鏈長(zhǎng)制”。合肥市聚焦半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)、量子科學(xué)、生物技術(shù)等12個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，建立產(chǎn)業(yè)集群，每個(gè)集群都由負(fù)責(zé)該產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體規(guī)劃的政府官員擔(dān)任“鏈長(zhǎng)”。例如，2020年，合肥市委書(shū)記擔(dān)任集成電路產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)，市長(zhǎng)擔(dān)任顯示產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)。在“鏈長(zhǎng)制”下，龍頭企業(yè)擔(dān)任政府指定的“鏈主”，負(fù)責(zé)與“鏈長(zhǎng)”協(xié)同合作，了解政策導(dǎo)向后分享給供應(yīng)鏈上下游企業(yè)。除此之外，東亞前海證券研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告指出，企業(yè)和政府官員可借助該渠道討論國(guó)有資產(chǎn)分配、材料來(lái)源與供應(yīng)鏈潛在瓶頸等問(wèn)題。當(dāng)?shù)匾患伊孔佑?jì)算企業(yè)管理層稱(chēng)，政府在投資一家新公司前，政府會(huì)咨詢產(chǎn)業(yè)鏈所有成員，研判新公司如何融入產(chǎn)業(yè)鏈。一位剛在合肥創(chuàng)業(yè)的年輕企業(yè)家稱(chēng)，想進(jìn)入這些產(chǎn)業(yè)集群不容易，但是一旦進(jìn)入，鏈內(nèi)企業(yè)不會(huì)自相殘殺，競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)反而是其他地區(qū)或其他國(guó)家的同行。
“合肥模式”的第四大要素是科學(xué)規(guī)劃國(guó)有資本，選擇將國(guó)有資本投入到其認(rèn)為最有發(fā)展前景的公司。因此，合肥被稱(chēng)為最佳“政府投行”——依托三大國(guó)資平臺(tái)進(jìn)行投資，每個(gè)平臺(tái)都有數(shù)百個(gè)龐大的投資組合。
國(guó)有資本投資為合肥市政府帶來(lái)了廣泛的影響力。在龐大供應(yīng)鏈體系中，京東方和蔚來(lái)這樣的企業(yè)都處于中心位置，中小企業(yè)更愿意搬到合肥，離大企業(yè)更近些。雖然大多數(shù)中小企業(yè)是民營(yíng)企業(yè)，但如果符合政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，就有可能拿到政府投資。因此，政府可以通過(guò)少量的國(guó)資平臺(tái)串聯(lián)起整個(gè)供應(yīng)鏈。
合肥的國(guó)資平臺(tái)為何能獨(dú)樹(shù)一幟？這除了與城市的歷史和地理位置有關(guān)，“鏈長(zhǎng)制”的一環(huán)扣一環(huán)也確保了國(guó)資平臺(tái)受到行業(yè)指導(dǎo)。同時(shí)，合肥的國(guó)資平臺(tái)也敢于出手。2008年，合肥市政府投入52億美元引入京東方。這對(duì)合肥而言無(wú)疑是一筆巨款，為了籌措資金，合肥甚至緩建地鐵。當(dāng)時(shí)，液晶顯示行業(yè)由韓國(guó)和日本主導(dǎo)，有觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)需要好幾年才能和日韓一較高下。然后，京東方最終在合肥落子數(shù)家工廠，引領(lǐng)全球行業(yè)發(fā)展。2020年，蔚來(lái)瀕臨破產(chǎn)時(shí)，合肥市政府向“蔚來(lái)”輸血50億元人民幣，讓蔚來(lái)中國(guó)總部和一些生產(chǎn)基地落戶合肥。從命懸一線到股價(jià)飆升，蔚來(lái)僅用了不到兩年。據(jù)彭博社報(bào)道，該項(xiàng)投資回報(bào)率高達(dá)5.5倍。2019年至2021年，京東方和蔚來(lái)背后的合肥建投每年至少獲得50億元的投資收入。
“合肥模式”絕不能止步于合肥，“量子大道”決不能僅有一條，規(guī)模較小的城市必須在電動(dòng)汽車(chē)、太陽(yáng)能和芯片等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)里培育出大企業(yè)。
但是，一個(gè)城市的試點(diǎn)往往為整個(gè)國(guó)家提供了樣板。例如，“深圳模式”在上世紀(jì)80年代開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)勞動(dòng)力與外資結(jié)合的先河，將華南地區(qū)變成了世界工廠。同一時(shí)期，“溫州模式”表明有了全國(guó)各地跑生意的溫州人，家庭作坊也能成功。“合肥模式”能否被復(fù)制？中國(guó)有幾個(gè)內(nèi)陸城市具備類(lèi)似的先天條件，例如優(yōu)質(zhì)的教育資源和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，或許可以一試。
02“合肥模式”的精髓到底是什么？
中國(guó)正通過(guò)促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)及其供應(yīng)鏈發(fā)展，邁上高質(zhì)量發(fā)展道路。當(dāng)年“深圳模式”曾開(kāi)創(chuàng)引入外資的先河，使中國(guó)南方成為世界工廠，而“合肥模式”有望在未來(lái)成為中國(guó)其他城市及地區(qū)的發(fā)展模板，通過(guò)復(fù)制合肥的投資策略，帶動(dòng)新一輪城市經(jīng)濟(jì)提升。
應(yīng)該說(shuō)，英媒這篇文章高度贊揚(yáng)了所謂“合肥模式”，但對(duì)其定義和由來(lái)并沒(méi)有完全說(shuō)清楚。
今天，投融圈提到的“合肥模式”是指合肥市政府近年來(lái)，以尊重市場(chǎng)規(guī)則和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律為前提，以資本紐帶、股權(quán)紐帶為突破口和切入點(diǎn)，通過(guò)國(guó)資平臺(tái)直接投資或參與組建各類(lèi)投資基金，帶動(dòng)社會(huì)資本服務(wù)于地方招商引資，實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展和國(guó)有資本保值增值的雙贏。因此被國(guó)務(wù)院國(guó)資委譽(yù)為“合肥模式”后，就此揚(yáng)名。
最早的故事，其實(shí)源自合肥市政府“砸鍋賣(mài)鐵”也要投資的京東方項(xiàng)目。
2008年，合肥市政府拿出三分之一的地方財(cái)政收入，引進(jìn)當(dāng)時(shí)虧損超過(guò)10億元的京東方，建設(shè)國(guó)內(nèi)首條液晶面板6代線，一舉打破國(guó)內(nèi)新型顯示器嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口的窘境。
由于合肥市在實(shí)際操作中成功吸引60億元社會(huì)資金，最終政府僅出資30億元便完成了投資目標(biāo)。
合肥京東方項(xiàng)目總投資約478億元，目前已完全退出244億元，退出部分的盈利高達(dá)231億元，成功形成地方政府資金引導(dǎo)、戰(zhàn)略投資者推動(dòng)、社會(huì)資金共同參與的產(chǎn)業(yè)投資新路徑。
在此期間，按照“主業(yè)相同、產(chǎn)業(yè)相近、行業(yè)相關(guān)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的原則，為優(yōu)化資源資產(chǎn)與股權(quán)配置，合肥市政府先后成立了建投集團(tuán)、產(chǎn)投集團(tuán)、興泰控股三大市屬投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)公司，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位分工、上下協(xié)同的效應(yīng)。
其中，建投、產(chǎn)投定位為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，分別對(duì)口合肥提出的“頂天立地”大項(xiàng)目投資，以及科技創(chuàng)新孵化培育項(xiàng)目投資；興泰控股謀劃作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，進(jìn)行戰(zhàn)略資本運(yùn)作。
聚焦新興產(chǎn)業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游集聚，是合肥建投與合肥產(chǎn)投重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，同時(shí)也是作為國(guó)資品牌的重要使命。
2016年，合肥產(chǎn)投與兆易創(chuàng)合作啟動(dòng)總投資1500億元的長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)內(nèi)存芯片自主制造項(xiàng)目，為國(guó)家在該領(lǐng)域打開(kāi)全新局面，再次樹(shù)立了國(guó)資企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)投資的良好示范。
這個(gè)通過(guò)國(guó)有資本“以投帶引”、做好產(chǎn)業(yè)投資的故事也作為合肥市發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金引領(lǐng)帶動(dòng)作用，以資本投資模式推動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)的案例，被寫(xiě)入了“合肥模式”之中。
在新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，合肥始終瞄準(zhǔn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，圍繞“芯屏汽合、集終生智”等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展靶向招商，加強(qiáng)新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的引進(jìn)。
2020年，合肥建投聯(lián)手三級(jí)國(guó)資平臺(tái)籌資70億元，幫助蔚來(lái)走出“至暗時(shí)刻”；隨著比亞迪、大眾等龍頭及配套企業(yè)先后進(jìn)駐，合肥也幫助安徽省在新能源車(chē)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車(chē)”，成為長(zhǎng)三角又一個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。
伴隨京東方、長(zhǎng)鑫、蔚來(lái)汽車(chē)等重大項(xiàng)目帶動(dòng)，合肥逐步形成3個(gè)國(guó)家級(jí)、7個(gè)省級(jí)、10個(gè)市級(jí)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，其中，新型顯示器件、集成電路、人工智能三大產(chǎn)業(yè)已于2020年入選首批國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群名單。
合肥的投資也得到了豐厚回報(bào)：2007年合肥的GDP僅為1334.20億元、全國(guó)排名56位；2021年，合肥GDP達(dá)到11412.8億元、全國(guó)排名上升至19位，成為近十年我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市中GDP增幅最大的城市。
截至“十三五”末，合肥國(guó)資累計(jì)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資超1200億元，帶動(dòng)項(xiàng)目總投資超4500億元，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈總投資近5000億元。
不難看出，“合肥模式”重點(diǎn)是以國(guó)資改革帶動(dòng)國(guó)企發(fā)展，借助投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化、資本化運(yùn)作的一種全新城市發(fā)展模式。
合肥國(guó)資重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以投資龍頭企業(yè)帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，從而加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模性發(fā)展。
這種模式中，國(guó)資雖然是出資者，但并不主導(dǎo)企業(yè)發(fā)展，而是積極發(fā)揮杠桿效應(yīng)，吸引撬動(dòng)社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)“四兩撥千斤”的高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。
不過(guò)，這些只是對(duì)“合肥模式”感興趣的投資機(jī)構(gòu)分析和總結(jié)，而“合肥模式”還有許多地方需要被關(guān)注。
合肥被譽(yù)為“最牛風(fēng)投城市”時(shí)，有人不服氣，覺(jué)得是合肥的運(yùn)氣好而已。
對(duì)此，安徽省委常委、合肥市委書(shū)記虞愛(ài)華曾回應(yīng)：“合肥不是‘風(fēng)投’是‘產(chǎn)投’，不是‘賭博’是‘拼搏’。拼搏是抓今天贏明天。賭博靠的是手氣，拼搏靠的是手藝?！?/span>
說(shuō)白了，合肥拼的是投資前端，通過(guò)理性決策降低投資風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性。
合肥三大國(guó)資平臺(tái)在決策前期會(huì)深入研判目標(biāo)項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注和分析相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景、行業(yè)格局、市場(chǎng)規(guī)模等情況，并委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)、法務(wù)、業(yè)務(wù)等方面開(kāi)展盡職調(diào)查，確定投資可行性和方向。
等項(xiàng)目基本情況差不多摸透后，國(guó)資平臺(tái)便果斷投資引入高成長(zhǎng)性項(xiàng)目，加速推動(dòng)項(xiàng)目落地。
這其中的關(guān)鍵是，合肥不是參考以往政府與企業(yè)共建合資企業(yè)方式，而是由國(guó)資認(rèn)購(gòu)流動(dòng)性較強(qiáng)的公司股權(quán)，公司拿到股權(quán)融資后在合肥落地項(xiàng)目。
既然是市場(chǎng)投資行為，那么合作機(jī)制上，即便是國(guó)資也同樣簽署了資本協(xié)議，明確抵押、擔(dān)保、優(yōu)先回購(gòu)等措施。
因此，合肥國(guó)資為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資良性循環(huán)，在項(xiàng)目開(kāi)展前即預(yù)留國(guó)資安全退出通道，當(dāng)政府投資基金形成的基金份額或股權(quán)達(dá)到投資年限或約定退出條件時(shí)，通過(guò)上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購(gòu)等市場(chǎng)化方式安全退出，為新一輪項(xiàng)目投資積累資金，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。
“合肥模式”另一個(gè)重點(diǎn)是構(gòu)建了國(guó)有資本退出機(jī)制，形成“引進(jìn)團(tuán)隊(duì)-國(guó)資引領(lǐng)-項(xiàng)目落地-股權(quán)退出-支持新項(xiàng)目發(fā)展”的產(chǎn)業(yè)投資循環(huán)模式，最大化發(fā)揮資本培育產(chǎn)業(yè)的效能。
在退出通道上，合肥市政府建立“公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)、定增裝入上市公司、IPO上市”等資本市場(chǎng)退出機(jī)制，在完成相應(yīng)產(chǎn)業(yè)落地與保值增值既定目標(biāo)之后，便會(huì)主動(dòng)退出。
從某種角度來(lái)說(shuō)，這也是“合肥模式”最難復(fù)制的一點(diǎn)。
投資早期項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)很大，社會(huì)資本普遍“不敢投、不愿投”。合肥市政府對(duì)此策略是“讓渡收益、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)容忍、盡職免責(zé)，市場(chǎng)估值、協(xié)議退出”，通過(guò)誠(chéng)意+專(zhuān)業(yè)幫助社會(huì)資本把握投資方向，實(shí)現(xiàn)共贏。
項(xiàng)目落地運(yùn)行后，合肥市政府同意企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)化估值，允許股權(quán)協(xié)議退出，將國(guó)有基金按照市場(chǎng)化估值進(jìn)入，參照協(xié)議再退出。這樣不僅保證了科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)通過(guò)回購(gòu)獲得激勵(lì)，更保障自身對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。
政府有了收益之后，再繼續(xù)投入到新的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目循環(huán)操作，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。
相信任何城市參考“合肥模式”時(shí)，前期的審慎與果斷的投資都不會(huì)有大問(wèn)題，但當(dāng)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，形成一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益后，政府能否保持戰(zhàn)略定力，認(rèn)真執(zhí)行退出機(jī)制，繼續(xù)保持政策連貫性，或許將是個(gè)問(wèn)號(hào)。
說(shuō)到底，利益面前能否像合肥市政府這樣學(xué)會(huì)及時(shí)“放手”，將更多精力投入新項(xiàng)目的扶持，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的股權(quán)退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)投資循環(huán)，這對(duì)每個(gè)城市都是一項(xiàng)考驗(yàn)。
合肥還有一個(gè)很多城市難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)：作為國(guó)家首個(gè)科技創(chuàng)新型試點(diǎn)城市，以及繼上海之后第二個(gè)綜合性國(guó)家科學(xué)中心城市，合肥的科教資源十分豐富，才擁有那么多的世界級(jí)科創(chuàng)企業(yè)。
合肥以中國(guó)科技大學(xué)為核心，設(shè)立了7個(gè)國(guó)家級(jí)研究所，擁有30多個(gè)裝備優(yōu)良的重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、研究中心以及10多個(gè)大型技術(shù)物理實(shí)驗(yàn)平臺(tái)，先后建成全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置EAST（又稱(chēng)東方超環(huán)，“人造小太陽(yáng)”）和穩(wěn)態(tài)強(qiáng)磁場(chǎng)實(shí)驗(yàn)裝置等兩個(gè)重大科學(xué)裝置。
這種科教實(shí)力對(duì)很多城市來(lái)說(shuō)，只能是望塵莫及。
客觀分析，“合肥模式”可以總結(jié)為：堅(jiān)定不移投科創(chuàng)，進(jìn)退有序調(diào)結(jié)構(gòu)。只是這既需前瞻性的資本眼光，更需要可貴的戰(zhàn)略定力。
這一切源自合肥市在投資領(lǐng)域堅(jiān)持的長(zhǎng)期主義，不被短期利益所誘惑，恰如當(dāng)下中國(guó)的縮影。
沉淀力量創(chuàng)新求變，運(yùn)轉(zhuǎn)模式與時(shí)俱進(jìn)，用光陰釀酒，倒入時(shí)代的杯中，方能品味到陳釀的芬香。
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